Единственный показатель, который появится в Новой Зеландии на этой неделе — это индекс деловой активности в производственном секторе. Поэтому движение NZD, скорее всего, будет зависеть от реакции рынка на решение ФРС и склонности инвесторов к риску. Тем не менее, мнение рынка насчет перспектив доллара может резко измениться на этой неделе, если председатель ФРС укажет на то, что перед следующим повышением процентных ставок чиновники могут сделать большой перерыв. Внимание будет приковано не к самому повышению, а к прогнозам и планам на будущее.

В первой половине 2024 года сила экономики США была главной причиной падения курса иены по отношению к доллару, что более чем компенсировало поддержку валюты, полученную в результате «ястребиного» поворота в денежно-кредитной политике Японии. Работодатели в США столкнулись с дорогим финансированием, в условиях высоких ставок бизнес меньше расширяет штат и нанимает персонал. Так с января 2023 безработица в США выросла со значения 3,4% до 4,2% по итогам августа 2024.

Таким образом, регулятор начинает цикл снижения ставок и дает схожий сигнал другим мировым ЦБ. Резкое снижение ставки ФРС США дает сигнал мировым ЦБ, что «пора действовать», считает Александр Бартенев. Во время пандемии все центробанки включили денежные станки для раздачи субсидий населению и  бизнесу, которые были в карантине.

И скорее всего, ФРС США заканчивает цикл ужесточения монетарной политики. И даже недавние банкротства нескольких крупных американских банков и определенная «заливка» банковской системы США деньгами Федрезерва для погашения негативных эффектов от их банкротства, были торговые сигналы форекс ua «переварены» рынком без особых последствий. Дело в том, что несмотря на то, что американская экономика сейчас работает эффективнее, чем европейская, стратеги в целом продолжают прогнозировать спад на рынке в 2024 году.

Большая коррекция: как повышение ставки ФРС повлияет на мировые рынки

Этот показатель в трейдерской среде обычно называется сокращенно – ставка ФРС. Модель декомпозиции цен на активы еврозоны явно учитывает вторичные эффекты из США. Политика ФРС и макроэкономические шоки США во многом объясняют недавнюю силу https://fxtrend.org/ евро, который вырос примерно на 3% с 1 июля. Если бы не другие факторы, евро вырос бы еще больше — примерно на 5%. Ожидания более мягкой позиции Европейского центрального банка и снижения аппетита к риску со стороны инвесторов слабо повлияли на валюту в течение этого периода.

Приток дешевых денег в экономику нарушит баланс между спросом и предложением, перетоками капитала между рынками. Федрезерв разрывается между желанием снизить инфляцию с 3,2% до 2%, сохранить безработицу на уровне 4% и страхом глубокой рецессии, которая может ускорить рост цен и увеличить количество безработных. И такой резкий шаг показывает, что регулятор опоздал и стремится наверстать упущенное.

Решение ФРС США по процентной ставке: почему риски сохраняются и как это влияет на Украину

Модель для Японии показывает, что примерно 13%-ный отскок иены с 1 июля также в основном является историей США, а не внутренней. Негативные макроэкономические новости США привели к резкому повышению курса в начале августа. Дальнейшее охлаждение рынка труда США может добавить давление со стороны покупателей иен. Но сила этого укрепления исходила из США, а не из Китая, Японии маржа на бирже или еврозоны. «Снижение ставки ФРС, в основном, направлено на снижение рисков обслуживания государственного и корпоративного долга, но на этом не все», — отметил Александр Бартенев.

Легко понять по аналогии, если вспомнить, что происходит с рублевыми ценами на российские товары, когда рубль слабеет к доллару. Канадский доллар тем временем резко вырос из-за отката цен на нефть и повышения доходности канадских облигаций. Банк Канады оставил процентные ставки без изменений и опубликовал крайне нейтральное заявление. Чиновники заявили, что динамика роста канадской экономики по большей части соответствует ожиданиям, а текущая позиция по поводу монетарной политики остается уместной. Расходы предприятий и неэнергетический экспорт разочаровали, а инфраструктурные расходы еще не отразились на ВВП.

1. Это в свою очередь вынуждает ФРС повышать ставки еще раз и объясняет, почему вероятность еще одного повышения в первые пять месяцев следующего года, судя по фьючерсам на федеральные фонды, не превышает 50%.
2. Во время пандемии все центробанки включили денежные станки для раздачи субсидий населению и бизнесу, которые были в карантине.
3. — Похоже, это не сильно изменило склонность инвесторов к риску на рынках».
4. Изменение ожиданий относительно политики ФРС объясняет примерно половину падения доходности за этот период, а остальное отражает неблагоприятные экономические шоки спроса и предложения.

Как ФРС влияет на мировую экономику

В дальнейшем это может негативно повлиять на рост бизнеса, компаний. «Снижение ставок ФРС США необходимо чтобы снизить риск банкротств и понизить платеж, поскольку эти домохозяйства смогут рефинансироваться на более приемлемых условиях», — пояснил экономист. Investing.com — Аналитики Wells Fargo в своей записке в пятницу предположили, что ралли индекса S&P 500 может продолжиться благодаря снижению ставок и устоявшимся инфляционным ожиданиям.На этой… А нехватка средств в бюджете, если не будет поступать международная помощь, приведет к постоянному соблазну запуска «печатного станка» Нацбанка для покрытия дыр бюджета. Это менее проработанная конспирологическая теория, чем убийство Кеннеди мафией или американскими военными. Но правда в том, что Кеннеди не враждовал с ФРС и даже, напротив, немного увеличил ее власть, когда заменил серебряные сертификаты долларами ФРС.

Если ФРС повысит ставки, а Йеллен откажется комментировать сроки дальнейшего ужесточения политики и просто скажет, что они зависят от данных, доллар США упадет. Учитывая то, как быстро и агрессивно доллар рос последний месяц, рынок уже давно созрел для фиксирования прибыли. Хотя отчасти это усиление связано с планами Трампа насчет расходов, он еще даже не стал президентом, а рынок ведет себя так, будто он внедряет масштабную программу фискальных расходов.

Курс евро к рублю

Однако, по мнению аналитического управления ФГ «Финам», такое укрепление доллара скорее временное. «Если анализировать рынок фьючерсов, то инвесторы скептически относятся к тому, что ФРС пойдет на новое повышение ставки до конца этого года. Поэтому перспективы дальнейшего укрепления индекса доллара не столь однозначны», — следует из комментария аналитического управления ФГ «Финам». Инвесторов разочаровало, что прогноз по ставке на 2024 год был повышен с 4,6% до 5,1%, что предполагает более длительный период высоких ставок, чем ожидалось ранее, отмечает аналитическое управление ФГ «Финам».

Мы увидим рост процента по ссудам в США, сокращение денежного предложения, падение цен облигаций и других долговых обязательств. Как следствие, относительное сжатие кредитов, давление на цены и ослабление инфляции при небольшом подмораживании экономического роста и процесса создания новых рабочих мест. Речь об осторожном лавировании, как в море, — сбросить инфляцию, надавить на нее чуть сильнее, но постараться если и затронуть рост и рабочие места, то не слишком, чтобы не остановить подъем экономики после пандемии, не утопить ее.

Этот норматив определяется на заседаниях ФОМС, которые проходят не менее 8 раз в году. Изменение базовой ставки может вызвать колебания на валютных и фондовых рынках. В связи с этим трейдерам следует внимательно следить за новостями и аналитикой относительно ближайших заседаний ФОМС.